跟着2024年尾声渐近，阛阓对于2025年投资立场的有计划愈发烧烈。2019年到2020年，大盘立场阵容如虹；2021到2024，小盘股则其后居上。但2024年全年立场的轮动，特别是年头微盘股的大跌，也让各人回想阛阓立场的极致演绎。

　　在阛阓触动阶段，褂讪性可能是基金投资的紧要考量。

　　追求褂讪性，可以遴荐多种战略。其中一种战略，即可以善用 “平衡之说念”，在无法精确把抓阛阓立场时，探讨中证500指数。

　　永久来看，中证500指数自基日以来收益率491.72%，年化收益率9.59%。（数据着手：Wind，数据区间：2004.12.31-2024.12．21，年化涨跌幅是把区间涨跌率换算成年涨跌幅来计较。年化数据仅为处理区间历史数据的一种弘扬姿色，不代表在职何时点均可赢得该数值，指数弘扬与单只基金功绩弘扬不同，不代表基金的功绩弘扬）。

　　另外，转头几大宽基指数的历史弘扬，当阛阓立场出现极点分化时，中证500不时上演着“架海金梁”的扮装，收益弘扬相对平衡。从2014年中证1000上市以来进行计较，对比沪深300、中证500、中证1000三个指数每个好意思满年度收益，中证500一直是弘扬相对郑重的指数。

　　数据着手：Wind，数据期间：2015.01.01至2023.12.31。指数的展示主如若为了有用地抒发特定阛阓或者战略的走势，不组成任何基金或交游战略的依据或提倡，且指数运作期间较短，不成反应阛阓发展的系数阶段，不预示翌日。以上指数在成份券组成、筛选执法等方面存在不同，涨跌幅不具有可比性，仅供参考。

　　全体而言，在立场轮动的周期中，中证500这个宽基指数虽然短期并不杰出，但也不会在市值因子上变成太大株连。它寻求的是一种相对“平衡”战略下的永久后劲——短期增长不快，但从长久来看，弘扬或额出门色。

　　而形成这一特征，也与中证500指数（000905.SH）的组成姿色密不可分。中证500指数是一王人A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排行前300名的股票后，由总市值排行靠前的500只股票组成，每半年诊疗一次样本股，这么“弃旧容新”的姿色，让中证500指数更容易捕捉到上市公司从中小盘向大盘发展的高速阶段。

　　指增战略：Beta与Alpha兼具 

　　比较径直购买指数基金，投资于追求权贵逾额收益的指数增强型基金，可以争取已毕更优的风险收益比。

　　中信保诚中证500指数增强（A类：021185，C类：021186）缔造于本年6月，在昔日的半年里，逾额收益健硕，助力指数投资更进一步。

　　数据依然托管行复核，指数着手：Wind，数据为止2024.12．21，同期功绩比较基准弘扬为：15．26%。基金的过往功绩不代表翌日弘扬，基金净值具有波动性。此处逾额收益指的是基金净值与中证500指数（可比）的差。

　　逾额权贵：战略取舍基于收益着手

　　在中信保诚中证500指增基金司理王颖看来，想要慑服指数就必须基于收益着手探讨战略的取舍。

　　而中证500指增的收益着手主要由永久利润增长与短期阛阓波动组成。想了了这小数，王颖的投资框架也由两部分组成：用主模子科罚永久问题，用子模子科罚短期问题。

　　具体而言，主模子所以基本面为中枢的多因子模子，会在盈利回转、改善或连接改善的个股中，取舍估值尚未反应或未充分反应的个股，并同期通过在中证500内选股及行业中性进行偏离轨则。王颖觉得，从永久维度来看，中证500指数市值的增长主如若由上市公司净利润的增长运转，通过量化姿色挖掘基本面连接改善但估值相对较低的个股，是其永久投资收益的紧迫着手。她还敬佩，跟着中证500指数中上市公司的质料以及机构投资者比例的连接升迁，基本面战略将更具价值发现的功能。

　　而子模子则会兼顾如量价战略、事件运转、负面战略等，主要调理短期变化带来的交游波动。王颖觉得，交游行为会给阛阓带来短期波动，使用量价战略可以从中挖掘逾额收益，况且由于量价战略与基本面战略的低相关性，通过一定配置有望缩短居品组合的波动。事件运转则是基于上市公司股权回购等行为、盈利变化、阛阓心扉等斥地的中短期战略，负面战略则以轨则风险敞口为主。

　　注：如上内容仅用于展示基金司理的投资想路和刻下阛阓研判，不手脚投资承诺。基金的投资战略、配置的行业、具体的投资标的及比例将视阛阓情况在协议允许的限度内进行诊疗。

　　严控风险：力图褂讪逾额的基础

　　在系数这个词投资框架中，王颖会字据风险特征进行分层风控，比如在主模子中严控行业敞口和因子权重，而在子模子中严控单战略权重并可爱战略止损。具体而言，王颖强调不会主动加多风险因子的长远手脚逾额收益的着手，而是通过建立三层风控轨范力图轨则逾额收益回撤，分裂为因子层面、子战略层面和居品层面。

　　而对于翌日，王颖暗示，中信保诚中证500指增手脚一只以多战略量化选股模子为中枢的指数增强型基金，不会单纯基于宏不雅视角和主不雅算计来判断牛熊市和短期的阛阓立场，将一直努力通过量化技巧，提高模子对阛阓变化的贤人度，连接不竭地加强模子的自我学习才智。同期，彭胀战略的秘籍面和万般性，以求在阛阓波动中多维度地捕捉逾额收益，尽可能地已毕卓著基准的呈报，并最小化追踪症结，勤苦为投资者提供高性价比和承诺持有体验的指数增强型投资用具。

　　王颖场所的量化投资团队对于指增类居品领有清醒的居品定位：悉力于打造领有永久褂讪逾额收益的居品。以中信保诚量化阿尔法为例，该居品自缔造以来，每年年度弘扬都褂讪跑赢沪深300指数（中信保诚量化阿尔法功绩基准为95%*沪深300指数收益率+5%*银行活期入款利率（税后），中信保诚量化阿尔法或可看作类沪深300指增基金）。

　　数据为止：2024/11/30。过往功绩不代表翌日，也不构资本基金功绩弘扬的保证，基金净值具有波动性。2024年YTD、缔造以来的基金功绩依然托管复核。2018年-2023年的功绩着手基金如期讲述。中信保诚量化阿尔法股票A功绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%。此处逾额收益是指卓著同期功绩比较基准的收益。 

　　活水不争，争的是纷至杳来。在中信保诚基金系数这个词量化团队看来，以追求逾额收益为筹办的居品，短期收益弘扬天然紧迫，但能在永久维度上，为投资者提供连接不竭逾额收益更是系数这个词团队的追求。

　　以上内容不代表投资承诺，也不组成基金进行投资有筹办之势必依据。基金的投资战略、投资的比例及标的将视阛阓情况在协议允许的限度内进行诊疗，具体请以基金协议等法律文献为准。

　　备注：以上内容不代表投资承诺，也不组成基金进行投资有筹办之势必依据。基金的投资战略、投资的比例及标的将视阛阓情况在协议允许的限度内进行诊疗，具体请以基金协议等法律文献为准。

　　备注：中信保诚量化阿尔法A（004716）缔造于2017年7月12日，当今的功绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%。缔造以来每个好意思满年度净值增长率/功绩比较基准增长率分裂为， 2018：-19.20%/-24.12%，2019：40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%，2021：6.48%/-4.85%，2022：-17.89%/-20.58%，2023：-5.12%/-10.79%。为止2024.11.30，其缔造以来功绩/比较基准增长率为67.57%/7.18%，本年以来功绩/比较基准增长率为14.38%/13.53%。沪深300指数2024年YTD、2018-2023年、本基金缔造以来的涨跌分裂为14.15%、-25.31%、36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%、6.70%（20170712-20241130）。基金照看东说念主对本基金的风险等第评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛 杨旭，2019-09-12至2022-03-23：提云涛，2022-03-24至2024-06-17：提云涛 王颖，2024-06-18于今：提云涛（数据着手：基金如期讲述）

　　中信保诚中证500指数增强，2024-06-21缔造。功绩比较基准为中证500指数收益率*95%+同期银行活期入款利率（税后）*5%。为止2024.12.21，近六个月功绩/基准功绩：A类：25.03%/15.26%，C类：24.78%/15.26%。基金照看东说念主对本基金的风险等第评级为R3，基金司理为王颖。

　　风险教唆：本材料仅供参考，不组成任何投资提倡或承诺，也不手脚任何法律文献。基金不同于银行储蓄等概况提供固定收益预期的金融用具，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的耗损。

　　基金不同于银行储蓄等概况提供固定收益预期的金融用具，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的耗损。

　　投资前请讲求阅读招募诠释书、居品贵寓选录和基金协议等法律文献和本风险揭示，充分意志本基金的风险收益特征和居品特质，讲求探讨本基金存在的各项风险要素，字据自己的投资方针、投资期限、投资教授、钞票景色等要素充分探讨自己的风险承受才智，并在了解基金居品情况的基础上，字据自己的风险承受才智、投资期限和投资筹办，对基金投资作念出孤独有筹办，取舍安妥的居品。

　　字据联系法律法例，基金照看东说念主作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作进程中可能面对万般风险，既包括阛阓风险，也包括基金自己的照看风险、时期风险和合规风险等。无数赎回风险是绽开式基金所特等的一种风险，即当单个绽开日基金的净赎回苦求逾越基金总份额的一定比例（绽开式基金为百分之十，如期绽开基金为百分之二十，中国证监会章程的特殊居品之外）时，您将可能无法实时赎回苦求的一王人基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

　　基金照看东说念主提醒您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资有筹办后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由投资东说念主自行承担。基金过往功绩极端净值上下并不预示其翌日弘扬，其他基金功绩不组成基金功绩弘扬的保证。基金照看东说念主承诺以淳厚信用、费力尽责的原则照看和应用基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

　　基金照看东说念主对文中说起的板块/行业仅供参考，不代表基金照看东说念主任何投资提倡，不代表基金持仓信息或交游标的，个股涨幅不代表本基金翌日功绩弘扬，不组成任何投资提倡或推介。基金照看东说念主所说起不雅点对阛阓翌日走势不组成任何保证。

　　材料中说起的基金（以下简称“本基金”）由基金照看东说念主依照联系法律法例及商定苦求召募，并经中国证券监督照看委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金协议、招募诠释书和基金居品贵寓选录已通过中国证监会基金电子裸露网站和基金照看东说念主网站进行了公开裸露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、阛阓出路和收益作出骨子性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

　　如果您购买的居品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金肖似的阛阓波动风险等一般投资风险之外，本基金还面对汇率风险等境外证券阛阓投资所面对的特别投资风险。

　　基金有风险，投资需严慎。

职守裁剪：王若云