3月5日，十四届天下东说念主大三次会议开幕，国务院总理李强作《政府责任呈报》。《政府责任呈报》给出了2025年经济责任最新“施工图”。其中，经济增长目标定在5%操纵、赤字率拟按4%操纵安排，受到阛阓庸碌关注。

沪深两市双双高涨，末端收盘，上证指数报3341.96点，涨幅0.53%；深证成指报10709.46点，涨幅0.28%。

受访东说念主士觉得，两会战略发力对内需加码、为科技自立自立护航，阛阓有望延续颠簸上行。

午后拉升

3月5日，A股午后冲高。末端收盘，沪指收涨0.53%报3341.96点，创业板指微涨0.01%报2190.36点。科创50、沪深300、上证50指数均微涨，北证50涨近3%。当天A股日成交额比昨日微涨，为1.55万亿元。

个股方面，合计2358只A股高涨，70只个股涨停；2884只个股收跌，跌停股6只。

31个申万一级行业中有17个飘红，涨幅越过1%仅有5个，其中通讯板块领涨，机械开辟、银行、汽车、筹划机板块涨幅越过1%。但房地产、农林牧渔板块跌幅越过1%。

天基互联、Chiplet倡导涨幅越过2%，AI语料、贸易航天、算力倡导等均有可以的发扬。

“短期阛阓有所挪动，一些短期变化也曾有所反馈。”申万宏源辩论策略首席分析师父静涛对《国际金融报》记者分析，一是好意思对主要贸易伙伴加征关税，国外衰败往来发酵。二是两会后是战略推行和成果不雅察期，阛阓经济预期的要点从战略布局切换至战略成果，年头以来阛阓预期已趋于客不雅。三是科技产业趋势短期性价比问题被庸碌辩论，科技趁势挪动，需恭候产业催化再启航。

排排网钞票辩论员卜益力觉得，短期指数层面难以出现V型回转，接下来阛阓如故会延续颠簸走势。从时间层面来看，上方套牢盘压力较大，阛阓一朝冲突到区间上沿，就会濒临较大的抛盘压力，在艰巨利好撑合手的情况下，很难造成有用冲突，而是会遴荐缩量颠簸，恭候阛阓出现明确的遑急信号。从阛阓层面来看，当前正处于两会时间，阛阓不雅望神思较浓，王人在恭候两会开释的战略信号。

“履历前几日挪动后，科技股出刻下间性反弹。”桓睿天泽总司理莫小城示意，科技股前期涨幅过快，重迭好意思股科技股挪动、外部战略风险（如特朗普关税盘算推算），导致阛阓风险偏好着落，高估值板块承压。且跟着年报和一季报清晰窗口期附近，阛阓关于事迹的关注度冉冉进步，部分科技股濒临事迹实现的压力，也使得资金在高位遴荐赢利了结，进一步加重了回调的幅度。此外，跟着春节后资金面的冉冉收紧，阛阓流动性出现阶段性落潮，关于高估值的科技股而言，其估值消化压力也随之增大。再加上两会召开时间，投资者恭候战略红利明确，部分资金遴荐暂时离场或转向退守性板块。

“两会开释的战略利好有望成为阛阓短期反弹的要紧催化剂。”莫小城觉得，这种战略预期不仅进步了阛阓信心，还引发了投资者对优质科技股的酷爱酷爱，尤其是在科技更正扶合手战略的推动下，那些具备核心竞争力的科技企业有望迎来新的发展机遇。同期，财政战略的进一步宽松也有望为阛阓注入更多流动性，缓解因资金面收紧带来的估值消化压力。

颠簸上行

《政府责任呈报》给出了2025年经济责任最新“施工图”。

中信建投证券首席经济学家黄文涛示意，面对复杂严峻的环球环境，《政府责任呈报》正视穷苦、强项信心，建议5%操纵的经济增长目标，财政、货币、民生等各项战略取向有劲，全年在提振耗尽、扩大做事、建造当代产业、稳住楼市和股市、化解债务、扩掀怒放、深入纠正等边界的具体责任治安明晰，将有用确保“十四五”贪图圆满收官和引颈“十五五”贪图开局起步。

“两会战略布局，针对阛阓原宥问题，事事有回复。兜下面行风险，作念好对冲国外扰动的准备，扩大内需作念增量，科技战略支合手与产业趋势共振。在需求预期认知的情况下，基本面周期性改善只需恭候供给出清(反内卷战略持续强化，为供给按期出清提供了保险)。”傅静涛示意，2026年是要点窗口，2025年下半年则是乐不雅预期抢跑窗口。基本面结构性改善正在造成共鸣，国内AI和机器东说念主具备成为牛市核心产业趋势的后劲。守护中期看好A股投资契机的判断。

中航证券首席经济学家董忠云告诉《国际金融报》记者，在表里部战略角力枢纽期，两会战略发力对内需加码、为科技自立自立护航，阛阓有望延续颠簸上行。本次《政府责任呈报》建议，出台实施战略要能早则早、宁早勿晚，与各式不笃定性抢时期，看准了就一次性给足等，体现了政府对经济稳增长的紧迫感和决心。关于成本阛阓来说，自2024年9月底战略转向以来，阛阓关于2025年稳增长战略的乐不雅预期显豁进步，已进行了多轮战略博弈。本次《政府责任呈报》或更多起到认知阛阓神思并给出投资结构场所的作用。

董忠云霄示，辘集积年两会前后阛阓发扬，斟酌本次两会后阛阓神思有望还原，A股、港股或将颠簸上行。中期看，万得全A年度走势与广义赤字范围较为一致，本次积极的战略安排和更正高的赤字率目标下，2025年A股有望迎来盈利底，斟酌全年核心较前年进步。

中金公司辩论部国内策略首席分析师李求索对《国际金融报》记者分析，斟酌后市，跟着好意思联储参预降息周期、好意思国大选末端落定、国内稳增长战略合手续发力，A股阛阓已过重山，底部大要率也曾出现，风险偏好有望回升。

“在科技与文化边界发展超预期的催化下，阛阓结构性契机加多，从下到上的赛说念辩论愈加要紧。从节拍上看，当前阛阓无数预期好意思联储降息的时点在6月，届时汇率制肘捏造，下半年阛阓发扬存望好于上半年。”李求索称。

奈何布局

关于布局操作，傅静涛示意，两会后，持续要点保举科技产业趋势，要点关注国内AI算力和期骗、东说念主形机器东说念主、低空经济的投资契机；耗尽核心资产短期可能“买预期，卖实现”，2025年下半年以复苏预期发酵为前提，看好核心资产逾额收益归来；高股息是A股阛阓基础酬劳的要紧组成，是中期饱和收益场所，可允洽忽略短期相对收益跑输科技的问题，仍值得设置类机构底仓设置。

董忠云觉得，全场所扩大国内需乞降因地制宜发展新质分娩力被列为2025年前两大责任任务，与中央经济责任会议一致。科教兴国再次被列入责任任务之中，鼓动高水平科技自立自立，助力中国在本轮东说念主工智能产业革射中合手续冲突。斟酌本轮中国科技股估值重塑风靡云蒸，内需板块和东说念主工智能自主可控有望成为阛阓中期干线。

设置方面，李求索建议要点关注几条干线：

第一，景气成长，成长行业代表着先进时间的发展场所和战略支合手场所，关注估值合手续收缩、基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业，包括锂电板、高端制造、半导体、耗尽电子、软件等为代表的科技软硬件等，短期部分TMT板块（AI与东说念主形机器东说念主倡导）往来拥堵度较高，需关注行情扩散和“高切低”效应。

第二，新式红利，本年红利资产可能并非举座性趋势性契机，更多为阶段性、结构性发扬，建议辘集现款流及股息率设置，新视角关注食物饮料等泛耗尽边界。

第三，战略支合手，受益于内需战略加强和基本面预期改善的顺周期行业可能有阶段性契机，同期关注并购重组、破净、化债等战略预期较高边界。

记者：朱灯花

笔墨剪辑：陈偲

版面剪辑：毕丹丹

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